Бренд — неосязаемый актив, но его стоимость можно посчитать.
Разбираем методы оценки товарного знака и как поставить его на баланс, чтобы законно экономить.
Бренд, вероятно, самый ценный актив любой современной компании, но в то же время он является самым трудным для оценки. Его нельзя потрогать, положить на полку; его ценность живет лишь в сознании покупателей и в денежном потоке, который это сознание генерирует.
Как же профессиональный оценщик подходит к оценке того, что нельзя ощутить физически? Давайте разберемся, опираясь на цифры и проверенные методики.
Что именно подлежит оценке?
Прежде чем приступить к расчетам, нужно договориться о терминах – здесь часто возникает главный «подводный камень».
Бренд и товарный знак — это не одно и то же.
Товарный знак — юридическое понятие. Это зарегистрированное обозначение, на которое предоставляются исключительные права, которые можно продать, передать по лицензии или внести в уставный капитал. Он является объектом оценки по закону №135-ФЗ, а отчет по нему имеет юридическую силу.
Бренд — понятие экономическое и маркетинговое. Это товарный знак, к которому добавились узнаваемость, репутация, лояльность потребителей и эмоциональные ассоциации. В Гражданском кодексе слово «бренд» отсутствует, поэтому бренд сам по себе не может стать объектом профессиональной оценки. Оценивают либо товарный знак (который упоминается, например в статьях 1477, 1481 и др. ГК РФ), либо деловую репутацию (гудвилл) компании в целом.
Для упрощения в данной статье под «оценкой бренда» мы будем подразумевать оценку товарного знака и сопутствующих маркетинговых активов – именно так это реализуется на практике.
Три фундаментальных метода оценки: затраты, рынок, доход
В практике оценки нематериальных активов (как в мире, так и в России) выделяют 3 классических подхода к оценке нематериальных активов: затратный, рыночный и доходный. Но применительно к бренду каждый из них имеет свою специфику.
1. Затратный подход
Затратный подход отвечает на вопрос: «Сколько денег уже вложено в бренд?» или «Сколько будет стоить создать такой же бренд с нуля?».
Метод исторических затрат. Нужно сложить все расходы на разработку, регистрацию, рекламу, продвижение. На первый взгляд задача простая, но возникает ряд вопросов:
- Как учесть, что 5 лет назад реклама работала иначе?
- Как отделить те затраты, которые действительно «капитализировались» в бренд, от тех, что лишь принесли краткосрочные продажи?
- И главное: если бренд провалился, разве он стоит потраченных миллионов?
Метод восстановительной стоимости. Определяется, сколько сегодня понадобится средств, чтобы вывести на рынок бренд с аналогичной узнаваемостью и долей рынка. Здесь появляются новые сложности: возможно ли вообще воссоздать этот бренд в текущих условиях? Рынок изменился, стоимость входа выросла в разы, а исторический контекст уникален.
В современной практике затратный подход к оценке брендов применяется редко. Как отмечает эксперт, «прибыль возникает не от вложений, а от доминирующей рыночной позиции». Поэтому оценка, ориентированная исключительно на прошлое, часто не отражает реальную ценность бренда.
2. Рыночный подход
Рыночный подход отвечает на вопрос: «По какой цене продавались похожие бренды?» Принцип прост: если есть рынок, есть цена.
Однако публичных торгов брендами почти не встречается. Сделки купли-продажи товарных знаков происходят закрыто, условия индивидуальны, а каждый бренд уникален. Поэтому обнаружить полностью сопоставимый аналог с известной ценой сделки — редкая удача.
Рыночный подход работает при оценке стандартизированных объектов (например, типового оборудования или недвижимости). Для брендов он, как правило, является исключением, а не правилом.
3. Доходный подход
Доходный подход отвечает на вопрос: «Какой доход будет приносить бренд в дальнейшем?» Именно здесь скрывается «премия за бренд», которая подразумевается при покупке торговой марки.
В рамках доходного подхода выделяют три основных метода.
Метод преимущества в прибылях (Premium Profit Method)
Идея проста: потребитель готов платить больше за товар под известной маркой.
Суть метода в том, что брендированный продукт продается дороже аналогичного небрендированного. Разница в цене представляет дополнительную прибыль, созданную брендом. Эту разницу умножают на прогнозируемый объем продаж и дисконтируют к текущей стоимости, получая оценку товарного знака.
Формула в упрощенном виде: Стоимость бренда = (Цена брендированного товара − Цена небрендированного аналога) × Прогнозируемый объем продаж × Дисконтирующий множитель
Главная проблема метода: найти «чистый» аналог без бренда. На рынке почти не осталось товаров без узнаваемых торговых марок в развитых категориях. Даже частные марки сетей — это тоже бренды, просто другие. Кроме того, на ценовую разницу влияют регион, канал продаж, сезонность и множество других факторов.
Вариант для сложных случаев. Если товары продаются по одной цене, но брендированный продается значительно больше, стоимость бренда рассчитывают через разницу в объемах реализации.
Важное уточнение: цена вопроса и цена допущений
Как и любая модель, оценивающая будущее, метод преимущества в прибылях строится на системе допущений, которые оценщик обязан подробно зафиксировать в отчете. Их корректность напрямую влияет на итоговую цифру. Какие именно допущения делаются?
- Наличиеидеального аналога. Мы предполагаем, что на рынке существует (или может быть создан) товар, полностью идентичный нашему по всем характеристикам, кроме бренда. В реальности найти такой абсолютный «близнец» практически невозможно, поэтому оценщик вынужден вносить корректировки, что уже вводит элемент субъективности.
- Стабильность премии. Модель часто предполагает, что выявленная ценовая разница сохранится на всем прогнозном периоде. Однако рынок меняется: конкуренты могут усилиться, вкусы потребителей могут сместиться, а бренд может либо ослабнуть, либо укрепиться.
- Отсутствие влияния других факторов. Мы полагаем, что дополнительный доход генерируется исключительно брендом, а не, например, уникальной дистрибуцией, патентованной технологией или личными связями менеджмента. Разделить вклад бренда от вкладов других нематериальных активов – крайне сложнейшая аналитическая задача.
- Неизменность внешней среды. Прогнозы делаются исходя из текущей экономической, правовой и конкурентной ситуации. Резкие изменения (кризис, новые законы об ИС, появление товаров-заменителей) могут сделать первоначальные допущения неактуальными.
Понимание этих допущений не отменяет ценности метода, но заставляет воспринимать полученную цифру не как абсолютную истину, а как к наиболее обоснованную экспертную оценку в рамках заданных условий. Поэтому в профессиональных отчетах всегда присутствует раздел «Допущения и ограничивающие условия» — это зона профессиональной ответственности оценщика и одновременно информирует заказчика о степени достоверности расчетов.
Метод освобождения от роялти (Relief-from-Royalty)
Этот подход широко применяется как в России, так и в международной практике.
Суть: например, бренд не принадлежит вам, а вы лишь арендуете его у правообладателя, выплачивая за это роялти — процент от выручки или прибыли. Поскольку бренд ваш, вы этих платежей избегаете. Сэкономленные деньги и есть ценность актива.
Пошаговый алгоритм действий:
- определяете ставку роялти для аналогичных брендов в вашей отрасли (по статистике лицензионных сделок, отраслевым справочникам, публикациям);
- прогнозируете выручку от продаж брендированной продукции на 3–5 лет;
- умножаете выручку на ставку роялти — получаете ежегодную «экономию»;
- дисконтируете эти потоки к текущему моменту.
Типичные ставки роялти (от операционной прибыли до налогообложения) варьируются по отраслям:
- косметика и парфюмерия: 5–8%;
- продукты питания: 1.5–3%;
- автомобилестроение: 2–5%;
- высокие технологии: 4–10%.
Недостаток метода: ставка роялти обычно берется как усредненное значение, не учитывая уникальную силу конкретного бренда. Таким образом, метод скорее оценивает «средний» бренд, а не ваш собственный, отличающийся от остальных.
Метод дисконтированных будущих прибылей (DFCF)
Это самый трудоемкий, но и самый точный способ оценки стоимости бренда. Он подразумевает отделение от общего денежного потока компании той части, которая создана брендом.
Компания Interbrand, лидер в оценке брендов, использует четырехступенчатую модель:
- прогнозируется операционная прибыль после налогов для всего бизнеса;
- из этой прибыли вычитается доход на задействованный капитал, рассчитанный по безрисковой ставке. Остаток — прибыль, созданная всеми нематериальными активами;
- из этого остатка выделяется доля, приходящаяся именно на бренд (с помощью специального коэффициента — «роли бренда»);
- полученный поток дисконтируется с учетом рисков.
Для расчета ставки дисконта Interbrand использует собственный индикатор BrandBeta™, который учитывает, что сильный бренд снижает риск. Поэтому для брендов с высоким рейтингом ставка дисконта ниже, а для слабых выше. Рейтинг бренда (0–100 баллов) преобразуется в коэффициент от 2,0 (самый неблагоприятный) до 0 (теоретически безрисковый).
Бренд vs товарный знак: почему это важно для оценки
Вернемся к юридическому нюансу, который неочевиден для непрофессионалов, но критичен в практике.
Когда компания инициирует оценку бренда, она чаще всего хочет:
- поставить актив на баланс (амортизировать и уменьшать налог на прибыль);
- внести в уставный капитал;
- получить кредит под залог;
- продать бизнес дороже.
Для всех этих целей необходим отчет об оценке, подготовленный в соответствии с законом № 135‑ФЗ и Федеральными стандартами оценки. Такой отчет возможен только в отношении объекта гражданских прав, который существует в Гражданском кодексе.
В ГК РФ нет бренда, тогда как товарный знак – есть. Поэтому квалифицированный оценщик никогда не укажет в отчете «оценка бренда». Правильно будет написать «оценка исключительного права на товарный знак». Это вопрос юридической силы документа.
Если речь идет о корпоративном бренде, совпадающем с фирменным наименованием, ситуация еще сложнее: фирменное наименование не может быть отчуждено отдельно от компании. В таком случае оценивают не его, а деловую репутацию (гудвилл) в целом – то есть уже проводится оценка всего бизнеса, а не отдельного актива.
Что должен понимать владелец бренда?
- Стоимость бренда – относительная величина. Разные методики дают разные цифры. Суть не в поиске «истинной» цены, а в определении цели оценки.
- Доходный подход — основной. Он отвечает на ключевой вопрос инвестора: сколько денег принесет бренд. Затраты в прошлом и абстрактные аналоги имеют подчиненное значение.
- Премия за товарный знак — работающий принцип. Метод преимущества в прибылях — легитимный способ оценки. Но найти чистый аналог без бренда крайне сложно, поэтому метод чаще комбинируют с другими.
- Незарегистрированный бренд не является активом. Пока товарный знак не зарегистрирован в Роспатенте, у вас нет исключительного права, а значит, и объекта для оценки нет.
- Оценка — не магия, а математика. За красивыми словами об «эмоциональной связи с потребителем» стоят прогнозы денежных потоков, ставки дисконтирования и отраслевая статистика.
Заключение
Бренд нельзя потрогать, но его стоимость — это результат профессионального анализа, основанного на четко формализованных процедурах. Квалифицированный оценщик не строит догадки, а подсчитывает реальные и прогнозируемые денежные потоки, получаемые от бренда.
И действительно, те самые 10 % наценки за имя можно превратить в конкретную цифру в отчете. Главное – убедительно доказать, что эта наценка обусловлена именно брендом, а не месторасположением магазина, улыбчивостью продавца или удачным стечением обстоятельств.
Суть оценки нематериального актива — сделать невидимое видимым. Для этого необходимо знание методологии и доступ к нужным данным.
Важно: раньше можно было поставить на баланс товарный знак, созданный своими силами. Сейчас, согласно новому стандарту, созданные собственными силами средства индивидуализации (товарные знаки, бренды), не признаются нематериальными активами в бухгалтерском учете. Их стоимость списывается в расходы по мере возникновения.
Источник: https://companies.rbc.ru/news/SdzYzNrG8L/kak-otsenit-to-chto-neosyazaemo-anatomiya-stoimosti-brenda/
Если вам требуется судебная экспертиза товарного знака или патентная судебная экспертиза, АНО ЦСЭ «Рособщемаш» предоставит вам необходимую поддержку и поможет разрешить все вопросы и проблемы.